华泰优配 布局康复机器人赋能双主业 大湖股份2025年扭亏为盈
上证报中国证券网讯(记者夏子航)4月7日晚间，大湖股份（600257）发布2025年年报，在扭亏为盈的基础上，公司经营活动产生的现金流量净额大增，实现了有质量的增长。
2025年，大湖股份实现营业收入约9.2亿元；归属于上市公司股东的净利润约为506万元，相比上年度约7700万元亏损实现扭亏为盈；同时，经营活动产生的现金流量净额约2.18亿元，同比大增223.18%。
作为科技赋能的关键落子，大湖股份于2026年1月收购智康机器人，卡位康复机器人新蓝海，由此进一步确立“健康医疗+健康产品”的双主业格局。
聚焦核心板块，实现扭亏为盈
大湖股份业务紧紧围绕“健康医疗+健康产品”两大核心板块开展，板块一是以康复、护理为主的健康医疗产业；板块二是健康产品的生产与销售，涵盖水产品加工和销售、水面放养与销售、白酒产品生产与销售、保健品等产品的销售。2025年，公司以医疗服务和消费产品为主的核心产业协同发展，发展势头稳中有进。
在健康医疗板块，大湖股份主要以子公司东方华康为运营、投资管理平台，通过轻资产规模化布局实体民营医疗机构，专注投入康复、护理特色专科。公司通过并购、新设的投资方式注入的已实际运营的医疗机构有7家，主要集中在经济发达的长三角地区。
2025年，大湖股份医疗服务实现营业收入约3.83亿元，整个医疗分部实现净利润3935.41万元，同比扭亏为盈，医院精细化管理效益显著。其中，东方华康合并层面实现净利润7065.31万元，同比增长52.08%，旗下杭州两家医院同比减亏2398.51万元。
据悉，东方华康自2020年至今均处于盈利状态(合并口径)，业绩承诺期内累计实现的净利润约为2.4亿元，且其下属康复护理医院已经形成成熟、稳定的医院运营管理模式。不过，受区域医保支付政策相关变化影响，其业绩承诺累计完成率为98.15%。按照业绩补偿方案，大湖股份持有东方华康的比例将由60%增加至61.1103%，公司无需再另行支付股权转让款。
报告期内，大湖股份通过实施各项举措加快货款回笼，使得报告期期末应收款项余额较期初大幅下降，导致报告期计提信用减值损失同比减少；此外，报告期资产减值损失同比大幅减少。
产业结构持续优化升级
近年来，大湖股份改革动作频频。从水产养殖产业延伸至水产加工业、到收购东方华康布局康复护理医疗产业、再到陆续剥离不良亏损资产，都是大湖股份升级传统产业链、转型大健康产业的战略举措。
年报显示，大湖股份产业结构不断优化升级，逐步从传统的农业企业转型为集健康医疗、健康产品产业为双轮驱动的现代化创新企业。2025年，大湖股份康复护理医疗产业的收入占比达到42.35%；水产加工品的收入占比达到31.31%；水面放养业务的收入占比为16.75%，其中大水面养殖的淡水鱼销售占比从以前的主业降至7.10%；白酒产品的收入占比为8.89%。
在水产预制品销售方面，大湖股份继续深化与大型商超的合作，小龙虾系列产品、白对虾系列产品、花雕熟醉蟹、阳澄湖鲜活闸蟹等热卖产品进一步深度渗透至沃尔玛山姆、天虹、Ole等头部商超在全国各地的区域市场，水产预制品的市场份额持续提升，其中小龙虾系列产品实现1.92亿元销售额，同比增长15%。
在经营质量稳步提升、产业结构持续升级的背景下，大湖股份控股股东增持公司股份，展现了其对公司长远发展的坚定信心。
公告显示，大湖股份控股股东西藏泓杉自2025年1月22日至2025年9月12日使用专项贷款资金和自有资金合计1.5亿元，累计增持公司股份约3057万股，持股比例由21.7421%增加至28.0949%。
收购智康机器人，拓展智慧康复领域
近年来，大湖股份持续加强科技赋能。
2025年3月，大湖股份与子公司东方华康共同投资设立上海筷智医疗科技有限公司，其中公司持股比例为80%，东方华康持股比例为20%。
年报显示，2026年1月，大湖股份与子公司东方华康通过收购及增资“两步走”，分别最终直接持有智康机器人42%、10%股权。
据了解，智康机器人产品覆盖医用、家用两大板块，首期推出五大产品，具备全周期、多场景、多模态训练能力，可覆盖床旁、训练大厅到居家康复等全场景。目前，智康机器人已取得二类医疗器械注册证，并获得授权专利6项，涉及硬件、软件、机器人算法、康复方法等。
据悉，未来，大湖股份旗下东方华康将加速推动智康上肢康复机器人在旗下各机构的规模化落地与深度应用，持续完善“医疗-康复-护理-智能设备”全链条生态体系。同时，大湖股份还将布局医疗器械销售，推动智康机器人走进更多医疗机构、社区与家庭。
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