应牛配中东冲突阴霾笼罩奢侈品业，欧洲斯托克奢侈品10指数创三年多新低

自2月28日中东冲突升级至今，包括LVMH、历峰、爱马仕、法拉利等10家知名企业在内的欧洲斯托克奢侈品10指数（Euro Stoxx Luxury 10 Index）已经下跌超16%，创下三年多以来的新低。投研机构伯恩斯坦研究公司的最新报告估计，由于外国游客数量锐减，3月份中东地区的奢侈品销售额将减半。

“中东本是2026年周期内奢侈品行业为数不多的确定性增长支柱，此次地缘冲突的爆发时点，对行业而言尤为棘手。”该公司奢侈品行业资深分析师索尔卡（Luca Solca）表示，“能源价格上涨可能会增加全球经济衰退的可能性。如果这种情况发生，那么非必需消费品行业当然会受到波及，奢侈品行业就是其中之一。”

阿联酋迪拜国际机场候机厅内景（新华社资料图）

奢侈品行业密切关注中东局势

“显然，我们每天都在密切关注形势。”HUGO BOSS集团的首席执行官格里德尔（Daniel Grieder）月初在财报电话会议上表示，“这直接影响到门店的开业和业绩，因为游客不多，或者说购物的游客减少了。这一点显而易见。会对购物中心以及所有品牌都产生影响。”

除了格里德尔，意大利奢侈品牌普拉达集团和菲拉格慕的高管在最近与投资者的电话会议中均表示目前判定冲突的最终影响还为时尚早，但分析师表示中东局势的波动可能传导至巴黎、伦敦等时尚之都。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的最新报告显示，目前中东消费者可能也不愿前往巴黎、伦敦和米兰旅行，这或将导致欧洲奢侈品消费大幅下降。往年，他们会在开斋节后开启欧洲购物之旅，带动伦敦邦德街、巴黎蒙田大道和米兰蒙特拿破仑大街的珠宝、名表及成衣定制业务大幅增长，这一销售旺季通常持续至4、5月份。

分析师索尔卡也在报告中写道：“美元走弱已导致美国游客的在欧消费回落；地缘冲突的持续发酵，将进一步抑制海湾地区等高净值客群的跨境出行，使本就疲软的欧洲旅游零售业承压加剧。”

目前，中东局势也已经对豪华汽车制造商的物流运输产生影响。3月19日，法拉利和玛莎拉蒂表示，由于物流挑战和安全问题，已暂停向中东的大部分地区发货。宾利也称已暂停向中东地区发货。若霍尔木兹海峡通行不畅延续，或将进一步影响依赖全球工厂模式的奢侈品行业。

增长遭遇打击

近年来，亚洲和欧洲市场的销售额停滞，体量虽小但增速高的中东地区已经成为驱动全球奢侈品市场增长的重要引擎。伯恩斯坦的报告显示，虽然中东地区的奢侈品销售额仅占全球市场的6%，但近年来保持着6%至8%的自然增长，是全球奢侈品市场增长最快的地区。不断增长的入境旅游、国内消费群体，以及当地政府对奢侈品零售基础设施的投资支持，共同助推中东市场的高奢消费行业。

迪拜是中东地区奢侈品消费的中心。据摩根士丹利估计，中东市场奢侈品销售额约一半来自阿联酋，且主要集中在迪拜。Visa发布的2025年报告显示，约九分之一的迪拜居民每季度至少进行一次奢侈品的零售消费，这一比例高于纽约、伦敦、巴黎或新加坡居民。

迪拜经济和旅游部（DET）上个月公布，2025年迪拜接待国际过夜游客达1959万人次，同比增长5%。

中东冲突升级后，阿联酋总统穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬曾前往迪拜购物中心，以安抚民众。在一则由迪拜官方媒体上传的视频里，他在购物中心悠闲漫步，向工作人员挥手致意并落座用餐。但据报道，近日这座位于哈利法塔脚下的这座大型购物中心顾客寥寥。

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